（原标题：华南城落空）

不雅点网 花旗掀桌的那刻，粗略早已注定了华南城走向落空的结局。

8月11日上昼10:55分，华南城暂停交游。至于停牌原因，本钱阛阓音尘指出，由于其重组决策仍未能赢得债权东谈主饱和营救，香港高级法院已开心由花旗银行建议的停业清盘苦求，并迫令华南城立即清盘。

晚上11点20分，华南城发布公告证实了上述信息。“公司被高级法院下令清盘。富事高商榷有限公司的周伟成先生及潘路洋先生于2025年8月11日获高级法院委任为本公司的共同及互异清盘东谈主。”

跟着清盘令的下达，华南城依然富贵的交易邦畿，终究洒落一地。

华南城创立于2002年，定位为“中国笼统商贸物流企业”，2009年得胜赴港上市后，便借助本钱力量天下速即延迟，在深圳、南宁、南昌、西安等八个城市建立了大型商贸物流笼统体样式，成为那时以“十年八城”的速率延迟的产业地产商典范。

但业内更倾向于将其界说为“非典型房企”。华南城的开垦模式，浅易来说等于用较低的价钱赢得工业仓储用地，在此基础上建造交易性质的商铺和配套的住宅，然后通过销售赚钱。

第一任推广董事兼总裁梁满林曾暗示：“平均的楼面地价是几千元每平米，而咱们的楼面地价唯有100多元一平米。”这种高额的利润差，让华南城在前期赚得盆满钵满。

然而，时间既能竖立华南城，也能在其转型迁延中将其推向落空。

坠入债河

事实上，华南城并非毫无阛阓感觉。

早在2012年电商兴起时，华南城便嗅到了机遇，运行打造电商产业园，并推出B2B电商平台。同期在2014年引入腾讯行动推动，祈望通过“实体+收罗+物流”的模式，建立起笼统商贸生态系统。

不外，华南城分解低估了电商竞争的强烈流程。随后流量红利消退后，电商卖家转型夺供应链，不再依赖批发阛阓，导致以批发、零卖为主的华南城商户多数流失，2021 年亚马逊 “封店潮” 更重创其电商生态。

由此，华南城的客流量迟缓减少，商家收益下跌，店铺空置率攀升。

在这种配景下，华南城只可加地面产住宅开垦和销售的力度。然而，此时房地产阛阓已运行诽谤，再加上华南城此前遥远依赖三四线城市的物流园观念拿地，去化压力加重。

为了处罚流动性问题，华南城自2016年起屡次刊行优先单子，且票面年利率抓续攀升，2018年起所刊行的系数优先单子利率均已超10%。

在利息成本高企、销售回款费事的双重挤压下，2022年，华南城爆发债务危险。

2022年1月，华南城发布公告称，正在寻求两笔好意思债债务单子抓票东谈主的开心延期，拟将11.50%单子的到期日由2022年2月12日延长半年至8月12日；将10.875%单子的到期日从2022年6月26日延长4个月至10月26日。

于2021年底，华南城找来了由深圳国资全资抓股的深圳特区建刊行动大靠山，债券得以得胜延期，为其争取到了喘气空间。

2022年5月，特区建发以19.1亿港元的金额认购了华南城29.28%股份，成为其最大推动。至此，特区建发便运行积极实践我方行动大推动的工作。

2022年7月，特区建发与单子受托东谈主花旗外洋强项“维好契约”，匡助华南城争取到多数投资东谈主的开心，通过了五笔好意思元债延期的决策。

2023年3月，特区建发为华南城与11家银行搭桥牵线，强项了约60亿元流动资金贷款合同，用于偿还华南城过往贷款，这亦然华南城创立以来赢得的最大笔融资。

此外，特区建发回真金白银地掏出约12.57亿元收购华南城旗劣等一亚太物业50%股权，以及斥资50亿元认购西安华南城约69.35%股权，溢价高达27.37亿元。

然而，这些举措未能从根底上扭转华南城的逆境。阛阓广泛觉得，特区建发的入局仅是暂缓了华南城走向“清盘”的设施，甚而可能还会让我方堕入风险。

大推动千里默

若自己的造血功能损坏，输血也仅是“缓兵之计”。

好意思元债缓期的两年后，华南城再次站在了负约线上。2024年2月，华南城公告称，因流动资金日趋弥留，预测不会支付2024年2月9日到期的一笔强制赎回款，以及2月12日到期的一笔利息，将导致两笔好意思元债券发生负约事件。

2月19日，大推动特区建发证实了华南城矜重担约。

实在让华南城运行瓦解的是一笔3.06亿好意思元的债务负约。2024年4月，华南城未能偿付花旗外洋行动信赖东谈主的好意思元优先单子，2025年1月花旗外洋向香港高级法院建议对华南城的清盘呈请。

尽管在聆讯日历从原定的4月2日缓期三次至8月11日，但现款流早已衰败的华南城，又若何能给出让债权东谈主舒心的债务重组决策。

末端2024年底，华南城的计息债务为302.2亿港元，其中即期部分为182.4亿港元，流动欠债逾越流动金钱28.48亿港元。可华南城口袋里也仅剩余7.2亿港元现款,其中6.8亿港元为受限现款。

而此时被债权东谈主委派厚望的大推动也“千里默”了，一方面华南城自己穴洞大，另一方面特区建发自己亦然重金钱运营企业，可用资金鸿沟相对有限，且近几年其自己也压力高大。

2023 年，特区建发对华南城股权投资证实10.92亿元损失，计提37.80亿元减值准备，该股权投资账面价值降至48.92亿元，导致其年末金钱和职权鸿沟下跌，畴昔净利润为负43.67亿元。

据2025年第三期中期单子召募讲明书，特区建发归母净利润已联接归天，2023年度归天44.4亿元，2024年度归天28.05亿元，2025年1-3月归天3.10亿元。

不仅利润归天，特区建发也正面对多告状讼纠纷。

2025年6月18日，特区建发发布公告称，公司因与深基华智等公司合同纠纷案，被诉请支付所有这个词21.317亿元，并于2025年5月26日遭广州市中级法院冻结银行账户。

与此同期，早在2024年6月3日，花旗外洋就维好契约关系事宜向香港高级法院告状深圳市特区建造发展有限公司。

告状事理是特区建刊行动大推动，在华南城好意思元债延期时与投资东谈主强项了维好契约，但华南城出现债务负约后，特区建发未能实践维好契约项下的义务，因此花旗外洋申索不少于14.07亿好意思元的补偿。

一位接近香港本钱阛阓东谈主士向不雅点新媒体暗示：“阛阓预测告状维好决策件最早或将于年内开庭。”

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